Bear Call Spread (اسپرد اختیار خرید نزولی)
این استراتژی همچون استراتژی اسپرد اختیار خرید صعودی است با این تفاوت که سرمایه گذاری انتظار دارد بازار روند نزولی داشته باشد. به عبارتی دیگر در این استراتژی یک سرمایهگذار همزمان با خرید اختیار خرید در قیمت اعمال معین، اقدام به فروش همان تعداد اختیار خرید در قیمت اعمال پایینتر می¬نماید مشروط به اینکه هر دو اختیار خرید مشابه هم بوده و تاریخ سررسید یکسانی داشته و مربوط به یک دارایی پایه باشند.
در تاریخ اعمال یکی از سه حالت زیر رخ خواهد داد:
- قیمت دارایی پایه از قیمت اعمال Call فروخته شده پایینتر باشد: که در این حالت نه Call خریداری شده و نه Call فروخته شوند اعمال نمی شوند و در نتیجه سود (زیان) سرمایهگذار به شرح زیر محاسبه می شود:
سود (زیان) سرمایه گذار = پریمیوم دریافتی بابت فروش Call – پریمیوم پرداختی بابت خرید Call
- قیمت دارایی پایه از قیمت اعمال Call فروخته شده بیشتر باشد و از قیمت اعمال Call خریداری شده کمتر باشد: در این حالت Call فروخته شده توسط خریدار اعمال خواهد شد و Call خریداری شده توسط سرمایهگذاری اعمال نخواهد شد و لذا سود و زیان سرمایهگذار به شرح زیر خواهد بود:
سود (زیان) سرمایهگذار = قیمت اعمال Call فروخته شده – قیمت دارایی پایه – پریمیوم پرداختی بابت خرید Call + پریمیوم دریافتی بابت فروش Call
- قیمت دارایی پایه از قیمت اعمال Call خریداری شده نیز بیشتر باشد: در این صورت هر دوCall خریداری شده و فروخته شده اعمال خواهند شد، لذا سود (زیان) سرمایه گذار به شرح زیر می باشد:
سود (زیان) سرمایه گذار = قیمت اعمال Call فروخته شده – قیمت اعمال Call خریداری شده – پریمیوم پرداختی بابت خرید Call + پریمیوم دریافتی بابت فروش Call
